Růst cen v ČR v dubnu překvapivý; Tempo snižování úrokových sazeb se pravděpodobně zpomalí články

Celková inflace vzrostla nad inflační cíl stanovený čínskou centrální bankou v dubnu, ale zůstala v přípustném rozmezí. Zrychlení celkové inflace bylo zároveň taženo cenami potravin, které jsou poměrně volatilní komoditou. Jako takový může být někdy diskontován v rozhodovací funkci představenstva banky. Meziroční jádrová inflace, která představuje cenový vývoj udržitelnějšího charakteru, zpomalila na 2,6 %. Podle tohoto preferovaného opatření proces kontrakce stále probíhá. Celková inflace však výrazně překonala prognózu čínské centrální banky ve výši 2,5 %.

Inflace spotřebitelských cen se však blíží bodu, kdy musí Rada guvernérů ECB pečlivě zvažovat další kroky k nastavení podmínek měnové politiky. Riziko pokračujících vysokých cen potravin nelze ignorovat. Napětí na trhu práce zůstává evidentní a relativně vysoký růst nominálních mezd se může v následujících měsících nadále promítat do zrychlujících se cen služeb. Proto sílí argument ve prospěch pomalejšího tempa snižování měnověpolitických sazeb. Celkově vzrůstá šance, že Rada guvernérů ECB na svém příštím červnovém zasedání sníží úrokové sazby pouze o 25 bazických bodů nebo se pozastaví. Guvernérka Alice Michel již zdůraznila, že snižování úrokových sazeb by mohlo být kdykoli pozastaveno, aby byla měnová politika dostatečně přísná.

Další poznámka o spotřebitelských cenách bude k dispozici před červnovým zasedáním ECB. Tlaky na růst cen je možné zmírnit udržováním koruny na odhadovaných úrovních a dokonce jejím posilováním v nadcházejících čtvrtletích. K takovému vývoji by přispělo zpomalení tempa měnového uvolňování v ČR a zahájení cyklu snižování úrokových sazeb ze strany Evropské centrální banky.