Pomalý sestup Latinské Ameriky do intervence

Nejnovější odhady konsensu hlavních latinskoamerických ekonomik ukazují, že kontinent čeká ztracená dekáda.

Tempo růstu HDP regionu bylo pro rok 2023 sníženo na skromných 1,1 % s rostoucí inflací a slabými agregátními fixními investicemi. Vzhledem k tomu, že se region již zotavuje pomaleji než ostatní rozvíjející se trhy, je tento výhled velmi znepokojivý.

Slabý růst a vyšší inflační očekávání jsou ještě horší, vezmeme-li v úvahu, že konsensuální odhady se stále dívají na zadní vítr z vyšších cen komodit a zvýšených exportů v důsledku znovuotevření Číny.

Jak ji může region s vysokým potenciálem, jako je Latinská Amerika, odsoudit ke stagflaci? Odpověď je jednoduchá. Vzestup populistických vlád v Kolumbii, Chile a Brazílii vyvolal obavy o bezpečnost investorů, vlastnická práva a měnovou disciplínu.

Očekává se, že Argentina v roce 2023 vykáže mírný růst HDP o 0,2 % s inflací 95 % a dluhem k HDP ve výši 72 %. Roky měnových a fiskálních přebytků zničily kupní sílu místní měny a podkopaly vyhlídky na skutečný růst. V Argentině se chudoba vystupňovala na 36,5 % populace a vládní politika znásobuje zásahy, kontroly cen a zvyšování daní s očekávaným negativním výsledkem. Navzdory rostoucí celosvětové poptávce po sóji a obilovinách se Argentina prohlubuje na venezuelské území, přičemž konsenzus předpovídá další rok anemického 3% zotavení poté, co bylo zničeno 80 % produkce za deset let, s inflací gargantuanskou, 132 %.

problém? Nové vlády v Chile a Kolumbii ohlašují politiku podobnou té, kterou má „peronistická levice“ v Argentině, zatímco vláda Fernandeze v Argentině vypadá každý den spíše jako Venezuela za Madura.

Očekává se, že Chile v roce 2023 nezaznamená žádný růst navzdory očekávanému zvýšení ceny mědi a 15% inflaci. Kolumbie, která prokázala nejsilnější zotavení z krize Covid-19 do roku 2022, s konsensem očekávaným 7% růstem, se obává, že bude vykolejena chudokrevným růstem HDP o 1,6 %, protože inflace prudce stoupá k 7 %.

V Brazílii konsensus očekává slabý růst o 0,9 % s inflací 5 %. Nezní to tak špatně jako Argentina, ale první velké oznámení nově zvoleného prezidenta Luly skutečně spustilo všechny poplašné zvony. Lula prohlásil, že chce změnit ústavu, aby zvýšil výdajový limit a ještě více zvýšil vládní výdaje. Brazilská měna a 10leté dluhopisy na toto riziko silně reagovaly, protože si každý pamatuje, že Lulův „ekonomický zázrak“ před deseti lety vzešel z raketově rostoucích cen ropy, a když komoditní boom skončil, jeho nástupce Rousseff poslal zemi do hluboké krize, protože výdaje prudce vzrostly. a růst stagnoval.

Možná byste řekli, že vzestup populismu v Latinské Americe je výsledkem neúspěšných klasických liberálních politik, které byly zavedeny dříve, ale to by byla obrovská chyba. Většina z těchto zemí neviděla otevřené a liberální ekonomiky, ale přátelské národy. Stát selhává a více států selhává rychleji.

Globální investoři vidí obrovský potenciál Latinské Ameriky. Když však vlády začnou zavádět intervencionistickou politiku, ohrožující vlastnická práva hrozbami vyvlastnění a zároveň dramaticky zvyšující monetární nerovnováhu tiskem měny bez skutečné a snižující se globální poptávky, je tato kombinace zničující.

Proč občané volí politiky, kteří uplatňují politiku vyvlastňování a vyvlastňování? V mnoha ekonomických diskusích v latinskoamerických médiích lze často slyšet slovo „přerozdělování“. Mnozí si myslí, že bohatství je jako koláč, který lze krájet a rozdělovat podle libosti, ale ignorují, že bohatství se buď vytváří nebo ničí, nezůstává statické.

Intervenční politiky ničí bohatství třemi způsoby: Za prvé, útokem na nezávislé instituce a vkládáním svévolných politických rozhodnutí do právní a investorské bezpečnosti, která narušují potenciál růstu, investic a zaměstnanosti. Za druhé, zvýšením daní na produktivní sektor platit obrovské dotace poháněné neustále klesající měnou, což vede k dvojitému záporu nízkého růstu, slabému domácímu podnikání a závislé podtřídě, která se objevuje jen zřídka. Výrobní sektor končí provozem v podzemní ekonomice, aby se vyhnul daním z vyvlastnění. Za třetí, intervence ničí kupní sílu domácí měny tím, že porušuje všechna pravidla obezřetné měnové politiky a financuje stále větší objem vlády, který tiskne stále devalvovanou měnu. Kombinace těchto tří faktorů znamená chudobu a stagnaci.

Proč by to zasahující vlády dělaly, když vědí – a vědí – že to nefunguje?

Peněžní destrukce je nejjednodušší a nejúčinnější způsob znárodnění ekonomiky. Tisk peněz je formou vyvlastnění bohatství, protože tvorba peněz není nikdy neutrální, prospívá vládě a poškozuje skutečné mzdy a střadatele.

Proč „populistické“ vlády prosazují politiku, která udržuje chudobu a ubližuje lidem? Cílem intervence není zvýšení prosperity, ale úplná kontrola nad národem. Tři zmíněné politiky mají za cíl zcela ovládnout zemi a učinit obyvatele závislými, nikoli přinášet růst a zlepšování sociálních podmínek.

Politika těžby a vyvlastňování nejsou sociální opatření, jsou hluboce antisociální. Nejhorší je, že jakmile ji nanesete, je těžké se uvolnit. Musíme se poučit všude, protože brzy dorazí do vaší země.